當?shù)貢r間10月13日，輝瑞（PFE.US）再次下調(diào)全年營收指引，區(qū)間為580億-610億美元。今年公布二季報時，輝瑞就曾下調(diào)全年營收指引，從670億美元至710億美元，調(diào)整到670億美元至700億美元。當時給出的下調(diào)原因是某些短期的不利因素，包括今年7月美國龍卷風(fēng)對制藥廠的影響。此次再次下調(diào)全年營收指引，輝瑞稱僅僅是因為新冠產(chǎn)品。

此外，調(diào)整后的每股收益（EPS）由此前的3.25美元-3.45美元，大幅下調(diào)至1.45美元-1.65美元。

輝瑞調(diào)整后的全年收入指引

全球新冠緊急狀態(tài)的結(jié)束，相關(guān)產(chǎn)品的需求也在下降，輝瑞旗下的兩款明星產(chǎn)品在過去財報中已經(jīng)顯現(xiàn)出了下滑趨勢。此次輝瑞與美國政府圍繞Paxlovid的修訂協(xié)議則進一步影響該產(chǎn)品的商業(yè)化表現(xiàn)。據(jù)輝瑞介紹，內(nèi)容包括在一項非現(xiàn)金交易中，美國政府將在2023年底退還約790萬帶有緊急使用授權(quán)（EUA）標記的Paxlovid療程，并且對于未來帶有新藥申請（NDA）標記的藥物療程接受信貸。

上述修訂后的協(xié)議還提到，信貸將支持患者援助計劃，在2024年前向聯(lián)邦政府參?；颊呙赓M提供Paxlovid，在2028年前向未參保/參保不足患者免費提供Paxlovid，輝瑞將在產(chǎn)品交付時確認收入。此外，輝瑞將向美國政府提供100萬個療程，用于國家戰(zhàn)略儲備。

輝瑞將Paxlovid收入指導(dǎo)減少約70億美元，其中涉及42億美元的非現(xiàn)金收入，用于上述退還事項。輝瑞還提到，因需求低于預(yù)期而導(dǎo)致的新冠藥物庫存影響，輝瑞預(yù)計2023年第三季度計提55億美元的非現(xiàn)金費用。

Paxlovid在新冠大流行期間最初在美國獲得EUA，2023年5月，F(xiàn)DA正式批準該藥用于治療患有輕度至中度新冠且伴有進展為重癥（包括住院或死亡）高風(fēng)險因素的成年患者。輝瑞在10月13日的通稿中提到，Paxlovid的全球使用率目前的趨勢略高于去年，但低于該公司的最初預(yù)期。

盡管協(xié)議修改后或影響了短期收入，輝瑞CEO艾伯樂還是對此事作出了樂觀的解釋，他認為，與美國政府的這項協(xié)議使患者更容易獲得Paxlovid，使美國能夠擁有充足的庫存以供將來使用，并為輝瑞提供了有關(guān)這一重要治療藥物向商業(yè)市場過渡的更清晰信息，這有助于消除對新冠業(yè)務(wù)預(yù)期的一些不確定性。

不只是新冠口服藥，新冠疫苗也在影響輝瑞的收入指引。輝瑞稱，由于疫苗接種率低于預(yù)期，公司將新冠疫苗Comirnaty的2023年全年收入預(yù)期減少約20億美元。Paxlovid和Comirnaty2023全年收入預(yù)計約為125億美元，比最初預(yù)期減少90億美元。

不過，輝瑞方面再次強調(diào)，公司非新冠藥物的業(yè)績表現(xiàn)依然強勁，相關(guān)數(shù)據(jù)依然維持原本的指引，即在2023年將實現(xiàn)6%至8%的收入增長。輝瑞在官宣業(yè)績預(yù)期下調(diào)的同時還宣布了一項新藥獲批信息：美國FDA批準其口服選擇性1-磷酸鞘氨醇（S1P）受體調(diào)節(jié)劑Velsipity用于治療中重度潰瘍性結(jié)腸炎（UC）成人患者。

值得關(guān)注的是，與業(yè)績預(yù)期同時公布的還有一項多年期、全公司范圍的成本調(diào)整計劃。該計劃預(yù)計將實現(xiàn)至少35億美元的節(jié)省目標，其中10億美元預(yù)計在2023年實現(xiàn)，另外25億美元預(yù)計在2024年實現(xiàn)。實現(xiàn)上述計劃的一次性成本預(yù)計約為30億美元，其中大部分預(yù)計為現(xiàn)金，這些費用將主要包括遣散費和執(zhí)行費用。這里的“遣散費”也被認為或與裁員有關(guān)。

輝瑞稱，將在今年剩余時間繼續(xù)完善預(yù)計的目標節(jié)約及其相關(guān)成本，并將其納入2024年全年指導(dǎo)中。

或受上述消息影響，美股10月13日收盤，輝瑞收跌2.46%，報32.11美元/股，市值1812.9億美元。相比2022年底的53.7美元的高點，其股價已經(jīng)下跌約40%。