1月10日，中藥龍頭達(dá)仁堂轟然跌停。

前一天晚上，達(dá)仁堂發(fā)布公告稱：天津市醫(yī)藥集團(tuán)所持7000萬(wàn)股公司股份被凍結(jié)，占其所持股份的21.14%，占公司總股本的9.09%，凍結(jié)起止日期為2024年1月8日至2024年7月7日。

公司股份被凍結(jié)大部分是因?yàn)閭鶆?wù)、司法糾紛等，但這次達(dá)仁堂被凍結(jié)的理由非常奇怪：凍結(jié)申請(qǐng)人為上海市監(jiān)察委員會(huì)。凍結(jié)原因?yàn)椤稗k案需要”。

有業(yè)內(nèi)人士分析，所謂“辦案”可能與天津市醫(yī)藥集團(tuán)大股東混改有關(guān)。

達(dá)仁堂是地道的天津企業(yè)，控股股東是天津市醫(yī)藥集團(tuán)。但2020年國(guó)企混改后，天津市醫(yī)藥集團(tuán)由津滬深生物醫(yī)藥科技有限公司控股，持股比例達(dá)67%。而津滬深生物醫(yī)藥最大股東是上海琉璃光醫(yī)藥發(fā)展有限公司，持股比例35%。上海琉璃光醫(yī)藥為國(guó)有全資，背后是上海上實(shí)集團(tuán)。

從股權(quán)數(shù)量來(lái)看，上海琉璃光醫(yī)藥持有達(dá)仁堂10.08%的股份，也與凍結(jié)股份數(shù)量接近。

矛頭再一次指向上海上實(shí)集團(tuán)。

源自國(guó)企混改

達(dá)仁堂的母公司天津醫(yī)藥集團(tuán)，原來(lái)是天津渤海國(guó)資全資下屬企業(yè)，前身是成立于1979年的天津市醫(yī)藥管理局。

作為天津醫(yī)藥國(guó)資的平臺(tái)，天津醫(yī)藥集團(tuán)旗下有3家上市公司，分別為天藥股份、力生制藥和中新藥業(yè)，也就是現(xiàn)在的達(dá)仁堂。

天津醫(yī)藥集團(tuán)相對(duì)來(lái)說(shuō)擁有較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。2020年天津?yàn)榱嘶馓旖蛱┻_(dá)控股的債務(wù)壓力，提出了一個(gè)復(fù)雜的處置方案，其中較為核心的部分就是通過(guò)混改出讓天津醫(yī)藥集團(tuán)67%的股權(quán)，換來(lái)部分注資。

這部分股權(quán)在天津產(chǎn)權(quán)交易中心公開(kāi)掛牌后，被上實(shí)集團(tuán)牽頭的“津滬深醫(yī)藥”摘牌。上海國(guó)資成功與天津國(guó)資聯(lián)手。2020年12月19日，混改簽約儀式在萬(wàn)麗天津賓館舉行，混改結(jié)束后，天津中新藥業(yè)才正式更名為現(xiàn)在的“津藥達(dá)仁堂”。

上實(shí)成為天津國(guó)有藥企混改的最大贏家。在上海，上實(shí)擁有上藥集團(tuán)；如今在天津又拿下當(dāng)?shù)氐膰?guó)資醫(yī)藥平臺(tái)，津滬兩地的聯(lián)系更加緊密了。

值得一提的是，當(dāng)年上實(shí)集團(tuán)在天津的重大交易不止這一筆。

公開(kāi)信息顯示，2020年4月20日，上海上實(shí)集團(tuán)以77.58%的股權(quán)，混改了天津信托；2020年12月25日，上海實(shí)業(yè)以總價(jià)26.6億摘得河?xùn)|工大3號(hào)地塊，溢價(jià)率18.2%。

坊間一時(shí)戲稱：上海在抄底天津。

幾筆交易，很難不令人聯(lián)想到時(shí)任上海實(shí)業(yè)公司總裁周軍的投資風(fēng)格。

周軍是上實(shí)集團(tuán)老將，2016年出任上海實(shí)業(yè)總裁和上海醫(yī)藥董事長(zhǎng)。在上實(shí)系工作的27年中，周軍主要負(fù)責(zé)大型收購(gòu)兼并以及股權(quán)與項(xiàng)目投資。上實(shí)醫(yī)藥的誕生，與周軍的履歷息息相關(guān)。

但在2023年11月20日，上海市紀(jì)委監(jiān)委發(fā)布消息，上海實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司總裁周軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受上海市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

在這之前，上海醫(yī)藥、上海實(shí)業(yè)等相關(guān)公司相繼發(fā)布公告，表明周軍已經(jīng)辭去兩家公司的一切職務(wù)。

從達(dá)仁堂股份被凍結(jié)一事來(lái)看，調(diào)查視野已經(jīng)囊括了2020年上實(shí)參與的“抄底天津”一事。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善

混改落地后，天津醫(yī)藥集團(tuán)、達(dá)仁堂都發(fā)生過(guò)領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)。

2022年1月4日，天津醫(yī)藥集團(tuán)召開(kāi)干部大會(huì)，宣布集團(tuán)董事調(diào)整、高管人員任命：陳津竹任集團(tuán)公司董事長(zhǎng)，郭珉任副董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事，張銘芮任總經(jīng)理兼法定代表人。

達(dá)仁堂則引入原太極集團(tuán)常務(wù)副總經(jīng)理張銘芮女士擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、原子公司京萬(wàn)紅總經(jīng)理王磊女士擔(dān)任公司總經(jīng)理，兩人均任職至今。

同時(shí)期，達(dá)仁堂宣布制定以“1+5”為核心的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，以“三核九翼”為重點(diǎn)的品種戰(zhàn)略，并大刀闊斧進(jìn)行營(yíng)銷改革。

可以說(shuō)，混改后的公司調(diào)整取得了一定成效。2022年、2023年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)19%、8%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12%、54%，超過(guò)往年平均水平。

暫不清楚此次控股股東股份被凍結(jié)是否會(huì)給達(dá)仁堂帶來(lái)陰影。

達(dá)仁堂在此次公告中表示，截至公告日，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，醫(yī)藥集團(tuán)與公司在產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員等方面相互獨(dú)立。控股股東醫(yī)藥集團(tuán)不存在通過(guò)非經(jīng)營(yíng)性資金占用、違規(guī)擔(dān)保等侵害上市公司利益的情況。

從公司年報(bào)來(lái)看，達(dá)仁堂與母公司天津醫(yī)藥集團(tuán)、乃至上海上實(shí)集團(tuán)在業(yè)務(wù)上的關(guān)聯(lián)并不多。前五大客戶、供應(yīng)商均未有涉及。

2022年12月，達(dá)仁堂曾連續(xù)發(fā)布兩則關(guān)聯(lián)交易公告，分別涉及天津醫(yī)藥集團(tuán)營(yíng)銷有限公司、天津市醫(yī)藥設(shè)計(jì)院，服務(wù)內(nèi)容包括品牌推廣、銷售支持、建筑施工等，但交易額并不大，合同價(jià)款加起來(lái)剛過(guò)一千萬(wàn)元。

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