康方生物近期再度吸引了市場的廣泛關(guān)注。2024年10月13日，康方生物披露將以61.28港元/股的價格向不少于六名承配人配售3170萬股新股，募集資金19.2億港元。這一增發(fā)預期超出了原計劃配售2570萬股，募資15.59億~15.9億港元的目標。此次配售由摩根士丹利（Morgan Stanley，又稱“大摩”）擔任獨家整體協(xié)調(diào)人及獨家配售代理。盡管目前仍然屬于醫(yī)藥從業(yè)人士普遍認知的“資本寒冬”周期，但康方生物這次的增發(fā)價和總募集資金，皆創(chuàng)造了康方生物歷次增發(fā)中的“之最”，彰顯了國際和國內(nèi)資本對這家上市藥企的認可。
這是康方生物自2020年04月24日通過港交所18A規(guī)則上市以來，第四次披露的國際配售（A股一般叫做“增發(fā)”）。前三次配售情況分別是：
- 2021年1月14日，康方生物以39.60港元/股的價格，向不少于六名承配人配售合共3000萬股配售股份（占募資后總股本的3.67%）。募集資金總額11.88億港元，凈募資額11.71億港元。此次配售由“大摩”擔任配售代理。
- 2022年7月15日，康方生物以24.27港元/股的價格，向不少于六名承配人配售合共2400萬股配售股份（占募資后總股本的2.85%）。募集資金總額5.83億港元，凈募資額5.76億港元。此次配售由“大摩”擔任配售代理。
- 2024年3月28日，康方生物以47.65港元/股的價格，向不少于六名承配人配售合共2480萬股配售股份（占募資后總股本的2.86%）。募集資金總額11.82億港元，凈募資額11.70億港元。此次配售也是由“大摩”擔任獨家整體協(xié)調(diào)人、獨家全球協(xié)調(diào)人及牽頭賬簿管理人，中信證券擔任副賬簿管理人。
康方生物第四次配售的股份數(shù)量占康方生物現(xiàn)有已發(fā)行股本的約3.66%，在配售完成后，此次配售的股份將占經(jīng)擴大已發(fā)行股本的約3.53%。配售股份的發(fā)行將依據(jù)公司的一般授權(quán)進行，無需額外股東批準。
從短期看，康方生物每股61.28港元的價格相當于前一個交易日的收盤價64.50港元折讓約4.99%，較過去五個交易日的平均收盤價69.09港元折讓約11.30%。從長期看，康方生物在今年5月經(jīng)歷了不到30港元/股的歷史“低價”，此次的配售則相當于康方生物半年來的“高位增發(fā)”。
對于上市藥企來說，“配售”不是朝令夕改的“拍腦袋”行為，而是需要經(jīng)歷少則半年多則兩三載的長期規(guī)劃。據(jù)醫(yī)藥財經(jīng)小編觀察，康方生物的國際配售計劃始于（或更早于）今年5月，當時康方生物的創(chuàng)始人夏瑜博士受邀參與了“摩根大通第二十屆全球中國峰會”（注：摩根大通又稱“小摩”，見：康方、MSCI與大小摩的淵源）。
而后在2024年9月份的WCLC期間，康方生物也披露了依沃西單抗的數(shù)據(jù)利好消息。知名腫瘤臨床研究PI吳一龍教授甚至在朋友圈公開點贊該產(chǎn)品，據(jù)悉發(fā)布會現(xiàn)場傳來了陣陣“掌聲”。在一系列的正向情緒引導下，康方生物的股價從低谷回升，并創(chuàng)造了新高。在2024年9月30日A股牛市情緒的“共振”下，康方生物的股價也迎來新高超過70港元/股。除了康方生物，另一家港股18A公司再鼎醫(yī)藥的增資擴股也值得關(guān)注。因為再鼎醫(yī)藥的創(chuàng)始人杜瑩博士也是一名“醫(yī)藥女將”，她也是另一位在今年5月召開的“摩根大通第二十屆全球中國峰會”受邀參者與（見：康方生物 VS 再鼎醫(yī)藥）。康方生物的“高位增發(fā)”儼然已經(jīng)是板上釘釘之事，并將在10月21日正式落地。
此前有從事醫(yī)保準入的朋友向小編坦言，康方生物至今未配有專業(yè)的市場準入人員（遞交的醫(yī)保申請資料也不夠?qū)I(yè)，大家有興趣可閱讀康方PD-1/VEGF雙抗有希望進醫(yī)保嗎？一文），極有可能成為醫(yī)保談判“炮灰”。
不過在小編看來，康方生物強大的國際資本運作能力，便可實現(xiàn)從國際資本市場套利，實現(xiàn)持續(xù)造血和運營。
諸多持有康方生物股票的投資者認為，康方生物此次的高價閃電配售可以說是“快準狠”。
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