自3月來以來，年報季報密集披露期，眾多細分子行業(yè)公司紛紛公布了其年報與一季度業(yè)績預告，截止3月26日，已有36家上市藥企公布了其2020年年報，6家企業(yè)公布了其第一季度報。

本周（3月20日-3月26日）共有17家上市藥企公布了其2020年年報，其中凈利潤同比呈增長狀態(tài)的有12家企業(yè)，凈利潤同比下降的有廣濟藥業(yè)、康辰藥業(yè)、復旦張江與力生制藥4家。

本周增速穩(wěn)健，亮點企業(yè)特色鮮明

在本周公布年報的企業(yè)中，沃森生物以606.6%的凈利潤增長率與162.13%的營收增長率，成為了本周公布2020年報企業(yè)中數(shù)據(jù)最佳的企業(yè)。

2020年，沃森生物總體實現(xiàn)營收29.39億元（+162.13%）；凈利潤10.03億元（+606.60%）扣非凈利潤7.15億元（+486.07%），營收、凈利與扣非凈利潤三方面大幅增長的背后，自主疫苗的大力拓展或許功不可沒。

據(jù)了解，2020年沃森生物13價肺炎球菌疫苗上市以來，一舉拿下41%的市場份額，2020年4月實現(xiàn)首針接種后，僅8個月即實現(xiàn)30個省的準入，打破輝瑞壟斷格局，極大的推動沃森生物業(yè)績增長，同時23價肺炎球菌同樣也保持高增速，2020年也為公司帶來16.58億元的銷售收入，兩者成為了沃森生物營收快速增長的重要推動因素。

另外，在自主疫苗產(chǎn)品銷售大幅增長的同時，沃森生物的各在研產(chǎn)品研發(fā)工作也不斷取得突破。

最后，據(jù)沃森生物年報內(nèi)容透露，2020年，是沃森生物深入推進公司全面國際化戰(zhàn)略的實施和落地的一年，2021年則是沃森生物國際化元年，公司將繼續(xù)聚焦疫苗做深、做精、做透、做廣。穩(wěn)步推進公司港股上市進程，從產(chǎn)品與資本層面踐行公司國際化戰(zhàn)略，朝著“世界疫苗行業(yè)的先鋒”不斷邁進。

作為曾經(jīng)紅極一時的公司，中國最大的抗生素、抗腫瘤藥物生產(chǎn)基地之一，在經(jīng)歷業(yè)績連年下降之后，痛定思痛，全面改變公司戰(zhàn)略，再加上高瓴資本通過賣出“瀚暉制藥”間接入股海正藥業(yè)。這個一直以來通過變賣房產(chǎn)、控股公司等填補巨虧“求生”的海正藥業(yè)，終于在2020年扣非后凈利潤0.56億元，實現(xiàn)六年的首次扣非盈利。

2021年3月23日，海正藥業(yè)披露年報，2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入113.5億，同比增長2.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.2億，同比增長348.3%；扣非凈利潤0.56億。營業(yè)成本64.4億，同比增長2%，期間費用率為37.4%，較去年下降10%，費用管控效果顯著。經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升127.6%至15.9億。另外，海正藥業(yè)整體資產(chǎn)負債率持續(xù)改善，截至2020年年底，公司整體資產(chǎn)負債率為60.42%，較上年同期下降3.79個百分點。

公司對2020年戰(zhàn)略改革取得優(yōu)良成績，歸功其制劑銷售增長及營銷效率提升帶來的利潤貢獻增加，以及有息負債規(guī)模下降、融資相關(guān)財務(wù)費用同比下降。

其實在海正藥業(yè)2019、2020年兩年間的改革重組中，2020年間所起的作用可謂最為明顯，其不僅推進了瀚暉資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，還通過剝離邊緣資產(chǎn)基本成功完成了戰(zhàn)略規(guī)劃中的“瘦身”階段。同時，期間公司推行研發(fā)團隊架構(gòu)優(yōu)化，進一步梳理了研發(fā)管線，聚焦重點項目；在提升自主研發(fā)效率的同時，在復雜制劑以及創(chuàng)新藥領(lǐng)域積極引入合作開發(fā)方，搭建聯(lián)合研發(fā)平臺，以期快速補強、升級現(xiàn)有產(chǎn)品管線。

預計下一步，海正藥業(yè)大概率將開始其轉(zhuǎn)型整合的“有機增長，合作擴展”階段，在API-制劑一體化生產(chǎn)鏈、創(chuàng)新藥、API及新興領(lǐng)域四個領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，利用品種管線和產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢，專注部分復雜制劑的開發(fā)，快速占領(lǐng)市場。

2021年02月22日，博瑞醫(yī)藥發(fā)布2020年年度報告，期間實現(xiàn)營收7.85億元（+56.09%），實現(xiàn)歸母凈利潤1.70億元（+52.93%），扣非利潤1.57億元（+53.92%），也是本周營收業(yè)績同比增長較靠前的企業(yè)。

博瑞醫(yī)藥作為“原料藥制劑一體化”企業(yè)，期間依靠產(chǎn)業(yè)新布局實現(xiàn)了2020年度的業(yè)績較高增長，其中，原料藥方面，抗真菌類原料藥、抗病毒類原料藥、免疫抑制類原料藥分別實現(xiàn)營收2.51億元、1.51億元、0.72億元，分別同比增長23.39%、201.30%、68.56%；制劑方面，制劑業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.36億元，目前已實現(xiàn)磺達肝癸鈉注射液和注射用醋酸卡泊芬凈的商業(yè)化銷售。

原料藥方面，2020年整體收入增速為64%，其中預計恩替卡韋、米卡芬凈預計實現(xiàn)翻倍增長。舒更葡糖鈉、泊沙康唑、阿加曲班以及磺達肝癸鈉等小品種，增速均較快。醋酸卡泊芬凈原料藥國內(nèi)獲批，恩替卡韋原料藥獲歐洲CEP證書，米卡芬凈鈉原料藥獲美國FDA批準。

制劑方面，2020年公司實現(xiàn)磺達肝癸鈉注射液和注射用醋酸卡泊芬凈的國內(nèi)商業(yè)化銷售；注射用醋酸卡泊芬凈和注射用米卡芬凈鈉國內(nèi)已獲生產(chǎn)批件。奧司他韋制劑有望上半年上市。同時博瑞醫(yī)藥采用與揚子江紫龍藥業(yè)、海南海靈制藥等國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)合作銷售的模式，在不增加自身現(xiàn)有銷售團隊的情況下，達到最大化制劑產(chǎn)品價值的目標。預計2020年制劑產(chǎn)品實現(xiàn)收入超3000萬元，首年表現(xiàn)優(yōu)異。奧司他韋膠囊申報順利，預計今年二季度有望上市。

預計博瑞醫(yī)藥有了2020年制劑領(lǐng)域的積極開拓，未來也極可能成為繼原料藥收入外的又一支柱產(chǎn)業(yè)。

力生制藥作為本周披露年報的17家上市藥企中，營收與凈利潤同比增長跌幅最大的企業(yè)。2020實現(xiàn)營收11.4億（-29.4%），實現(xiàn)歸母凈利潤861.5萬（-95.4%），扣非凈利潤240.4萬（-98.66%），營業(yè)成本4.4億（-1.9%），毛利率下降10.8%，期間費用率為52.6%，較去年下降4.5%，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下降71.5%至7637萬。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“片劑”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言，“片劑”營業(yè)收入為8.3億，營收占比為73.2%，毛利率為67.9%。

對于業(yè)績的大幅下降，力生制藥方面表示，其主要原因是受新型冠狀病毒疫情影響，非急癥患者去醫(yī)院次數(shù)減少，影響醫(yī)院端慢病用藥數(shù)量等。

不過值得注意的是，2020年年底終止了23價肺炎球菌多糖疫苗項目，也導致2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤一度減少94.97%，據(jù)了解，該項目于2010年8月立項，于2020年12月30日宣告終止，總耗時近10年，累計投入達2.79億元，對于力生制藥而言最大損失的恐怕并不是時間與金錢，而是資本與企業(yè)方面對力生制藥新藥研發(fā)的信心。

同時，從力生制藥年報信息中，我們還可以得知2020年無論是研發(fā)人員，還是研發(fā)投入力生制藥都有一定程度的下降，在如今，人才與資金基本可以說是所有上市藥企都在爭奪的資源，而偏偏力生制藥選擇在這個時候削減自家研發(fā)力量，實在不是一個好消息，而背后究竟有何難言之隱，實不可知？

行業(yè)趨勢向好，創(chuàng)新新勢力登臺

有關(guān)資料顯示，2020年醫(yī)藥制造業(yè)營業(yè)收入同比增長4.5%，利潤同比增長12.8%。2020年醫(yī)藥行業(yè)利潤增速遠高于收入增速，且在多方面因素影響下，行業(yè)集中度不斷提升，競爭也更加有序，龍頭企業(yè)強者恒強的規(guī)律尚在，不出意外2021年醫(yī)藥行業(yè)也將繼續(xù)延續(xù)去年高增長、高景氣的狀態(tài)。

而正是由于醫(yī)藥行業(yè)如今的狀態(tài)，在細分領(lǐng)域優(yōu)勢愈發(fā)明顯的今天，愈來愈多像沃森生物一樣的創(chuàng)新新勢力也將如雨后春筍般露出鋒芒，而下周也將迎來更大一波龍頭企業(yè)與創(chuàng)新新勢力的年報公布，各位拭目以待。