8月29日，智飛生物發(fā)布2021年半年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.71億元，同比增長(zhǎng)88.33%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)54.9億元，同比增長(zhǎng)264.94%。其中子公司安徽龍科馬實(shí)現(xiàn)收入53.13億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.5億元，收入主要來自新冠疫苗貢獻(xiàn)。2021年方過半，新冠疫苗的放量威力已初步顯現(xiàn)，除了智飛生物，康希諾同樣賺得盆滿缽滿，而復(fù)星醫(yī)藥的復(fù)必泰在香港、澳門小試牛刀后，即將登陸臺(tái)灣市場(chǎng)。相關(guān)企業(yè)新冠疫苗究竟銷量幾何，本文將一探究竟。

接種劑次

根據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委的最新數(shù)據(jù)，截至8月28日，31個(gè)省和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)累計(jì)報(bào)告接種新冠病毒疫苗20.32億劑次。在8月27日國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布會(huì)上，國(guó)家衛(wèi)健委宣傳司副司長(zhǎng)米鋒表示，截至8月26日，全國(guó)近8.9億人完成疫苗全程接種。根據(jù)5月11日第七次全國(guó)人口普查主要數(shù)據(jù)結(jié)果，全國(guó)人口共14.12億人，這意味著全國(guó)63.03%的人口已完成了新冠疫苗的接種。

從疫苗研發(fā)的技術(shù)路線看，我國(guó)新冠疫苗研發(fā)主要包括五條技術(shù)路線，分別是滅活疫苗、腺病毒載體疫苗、減毒流感病毒載體疫苗、重組蛋白疫苗和核酸疫苗。據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)藥衛(wèi)生科技發(fā)展研究中心主任鄭忠偉介紹，當(dāng)前國(guó)內(nèi)用的疫苗主要是滅活疫苗和重組蛋白疫苗，這兩類疫苗的安全性已經(jīng)經(jīng)過幾代人持續(xù)接種的證明。從鄭主任的介紹中不難發(fā)現(xiàn)，無論是新冠疫苗的進(jìn)一步覆蓋，抑或第三針加強(qiáng)針的接種，滅活疫苗和重組蛋白疫苗仍將是主力軍。

滅活疫苗——國(guó)藥中生、科興生物

國(guó)內(nèi)布局滅活疫苗的企業(yè)主要包括國(guó)藥集團(tuán)中國(guó)生物（國(guó)藥中生）和科興生物。

8月28日，中國(guó)生物公眾號(hào)發(fā)布消息，截至8月26日，國(guó)藥中生新冠疫苗全球生產(chǎn)供應(yīng)16億劑。產(chǎn)能方面，中國(guó)生物的新冠疫苗年產(chǎn)能從2億、20億、30億，目前已超過50億劑。此外，國(guó)藥中生的新冠疫苗已在9個(gè)國(guó)家注冊(cè)上市，100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)及國(guó)際組織批準(zhǔn)緊急使用或市場(chǎng)準(zhǔn)入。目前，國(guó)藥中生新冠疫苗接種量國(guó)內(nèi)首屈一指。

根據(jù)中國(guó)生物制藥公布的2021年上半年?duì)I收數(shù)據(jù)，聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司整體為集團(tuán)帶來合計(jì)75.85億元的盈利貢獻(xiàn)，考慮到中國(guó)生物制藥持有科興中維15.03%的股份，有分析認(rèn)為科興的克爾來福的銷售額高達(dá)500億人民幣。以克爾來福上半年全球銷量達(dá)13.82億劑粗略計(jì)算，克爾來福每劑約36.18元。此外，7月12日，科興生物與“新冠肺炎疫苗實(shí)施計(jì)劃”（COVAX）簽署預(yù)購(gòu)協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，科興將為COVAX提供總量高達(dá)3.8億劑的新冠滅活疫苗，以36.18元/劑計(jì)算，這一項(xiàng)交易便可實(shí)現(xiàn)接近140億元的收入。

圖：克爾來福

重組蛋白疫苗——智飛生物

8月27日，智飛生物發(fā)布公告，披露公司重組冠狀病毒疫苗的Ⅲ期臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)，對(duì)于任何嚴(yán)重程度的COVID-19的保護(hù)效力為81.76%，達(dá)到WHO要求的新冠疫苗有效性標(biāo)準(zhǔn)，其中對(duì)于COVID-19重癥及以上病例、死亡病例的保護(hù)效力均為100%。此外，對(duì)于Alpha變異株的保護(hù)效力為92.93%，對(duì)Delta變異株的保護(hù)效力為77.54%。

智飛生物在新冠疫苗的上市過程中盡管“稍有落后”，但疫苗放量可謂迅速。今年3月17日，智飛生物發(fā)布公告，稱子公司智飛龍科馬生物制藥有限公司與中國(guó)科學(xué)院微生物研究所合作研發(fā)的重組新型冠狀病毒疫苗（CHO細(xì)胞）經(jīng)國(guó)家藥監(jiān)局組織論證，同意納入緊急使用。以時(shí)間截點(diǎn)為考慮，自3月17日獲批緊急使用后，智飛生物的新冠疫苗僅憑借一個(gè)季度的銷售，便實(shí)現(xiàn)了53.13億元的銷售額和34.5億元的凈利潤(rùn)，新冠疫苗威力勢(shì)不可擋。

快速放量的關(guān)鍵或許在于智飛生物強(qiáng)大的銷售能力。根據(jù)公司2021年半年度報(bào)告，公司目前擁有2508名銷售人員，較2020年末1905名銷售人員提升31.65%。而縱觀其余疫苗龍頭企業(yè)，康泰生物銷售人員僅459人，沃森生物銷售人員僅67人，企業(yè)間已形成明顯梯隊(duì)差異。

腺病毒載體疫苗——康希諾

8月27日，康希諾發(fā)布半年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要源于新冠疫苗“克威莎”的商業(yè)化，公司上半年實(shí)現(xiàn)20.61億元營(yíng)業(yè)收入，歸屬公司股東凈利潤(rùn)為9.37億元。

2021年2月25日，康希諾的5型腺病毒疫苗在國(guó)內(nèi)附條件獲批上市，并先后獲得墨西哥、巴基斯坦等國(guó)的緊急使用授權(quán)。在不到半年的時(shí)間內(nèi)，克威莎能創(chuàng)下如此驕人的成績(jī)，值得慶賀。

此外，康希諾還重點(diǎn)布局了霧化吸入接種型新冠疫苗，在《柳葉刀》發(fā)布的研究表明，霧化接種新冠疫苗具有良好的耐受性，未引起任何與疫苗相關(guān)的嚴(yán)重不良反應(yīng)。霧化接種一劑可誘導(dǎo)強(qiáng)烈的體液免疫和細(xì)胞免疫。另外，首針肌肉注射28天后，霧化接種加強(qiáng)可誘導(dǎo)強(qiáng)烈的IgG和中和抗體反應(yīng)?？偟膩碚f，霧化吸入免疫接種型新冠疫苗具有無痛、可及性更高、可激發(fā)三重免疫保護(hù)等優(yōu)勢(shì)。

圖：《柳葉刀》——霧化吸入接種型新冠疫苗

來源：康希諾

mRNA——復(fù)星醫(yī)藥

8月24日，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布2021年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.52億元，同比增長(zhǎng)20.85%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.82億元，同比增長(zhǎng)44.77%。其中復(fù)必泰（mRNA新冠疫苗）上半年在港澳地區(qū)納入政府接種計(jì)劃，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入5億余元。此外，2021年7月，復(fù)星醫(yī)藥與臺(tái)積電、鴻海、永齡基金會(huì)簽訂共計(jì)1500萬(wàn)劑mRNA新冠疫苗的銷售協(xié)議。其中200萬(wàn)劑復(fù)必泰最快于8月底抵達(dá)臺(tái)灣，優(yōu)先供學(xué)生接種。

圖：復(fù)必泰入臺(tái)灣

對(duì)于復(fù)必泰國(guó)內(nèi)上市的問題，7月14日，在股東大會(huì)上，復(fù)星醫(yī)藥表示藥監(jiān)局對(duì)復(fù)必泰的審定工作已經(jīng)基本完成，專家評(píng)審已經(jīng)通過，目前正在加緊進(jìn)行行政審批階段。此外，在2021年中期業(yè)績(jī)會(huì)上，郭廣昌答復(fù)投資者，“復(fù)必泰mRNA疫苗在國(guó)內(nèi)的臨床和審批，一直以來得到了包括國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控、國(guó)家藥監(jiān)局、上海市委市政府等多個(gè)部門的大力支持和關(guān)心，目前相關(guān)事項(xiàng)在按照程序正常推進(jìn)。”

當(dāng)然，對(duì)于復(fù)必泰國(guó)內(nèi)上市，筆者較有信心，畢竟8月23日，F(xiàn)DA批準(zhǔn)了BNT162b2（復(fù)必泰）的上市申請(qǐng)，BNT162b2也成為了首款獲FDA正式批準(zhǔn)的新冠疫苗。FDA的正式批準(zhǔn)是對(duì)復(fù)必泰療效和安全性的充分肯定。

小結(jié)

目前國(guó)內(nèi)新冠疫苗產(chǎn)能逐步提升，根據(jù)各家公司2021年度半年報(bào)，新冠疫苗業(yè)績(jī)放量迅速，未來可期。需求方面，國(guó)內(nèi)的接種率已超過半數(shù)，未來可重點(diǎn)關(guān)注加強(qiáng)針的接種，但放眼全球，需求的缺口仍十分巨大，WHO在8月初發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，截至8月4日，高收入國(guó)家疫苗接種率達(dá)51.15%，而低收入國(guó)家疫苗接種率僅1.36%。因此，提高產(chǎn)能并加速布局海外市場(chǎng)，或許便是掌握財(cái)富密碼的關(guān)鍵。

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