2021年轉(zhuǎn)眼已經(jīng)過去，在各大跨國藥企Q4財報和2021全年財報尚未揭露的時候，筆者用前三季度業(yè)績探討TOP10跨國藥企在2021年的實力以及機遇、挑戰(zhàn)碰撞出的火花。2021年前三季度輝瑞憑借新冠疫苗Comirnaty的銷量暴漲重新登上TOP10跨國藥企榜單首位，而在各種醫(yī)藥政策的加持下，跨國藥企在中國市場的表現(xiàn)呈現(xiàn)兩極分化的趨勢。

實力+機遇：輝瑞重回跨國藥企TOP1，“藥王”易位

根據(jù)各大跨國藥企財報的總營業(yè)收入排行，輝瑞以576.53億美元的總收入居首位，與上一年同期相比大漲91%；緊隨其后的是羅氏，總營收504.79億美元（含診斷產(chǎn)品），總體增速平穩(wěn)；艾伯維保持其一貫讓人驚艷的增速，成為前三季度總營收中的黑馬，以412.36億美元排到了第3名的位置。入選TOP10跨國藥企的前三季度業(yè)績均在250億美元以上，排在第4名至10位的分別是諾華、強生、BMS、GSK、賽諾菲、默沙東和阿斯利康。

表1：TOP10藥企2021年前三季度業(yè)績情況（單位：億美元）

注：1.輝瑞、GSK總營收包括消費者健康的收入，強生、默沙東只計算制藥部門的收入；2.羅氏、GSK、賽諾菲總營收涉及匯率換算（1瑞士法郎=1.0813美元、1英鎊=1.3263美元、1歐元=1.1309美元）；3.武田2021財年是2021.04.01~2022.03.31，目前Q3財報未公布，不納入統(tǒng)計范圍

機遇，抓不住是困境，抓住了就是突破困境的最大驅(qū)動力。顯然，輝瑞這次牢牢抓住了全球新冠疫情的機遇。

2020年由于疫情的消極影響，輝瑞2020年前三季度的總營收下跌明顯（-22.6%），2020年全年營收僅419.08億美元，不僅無法繼續(xù)蟬聯(lián)跨國藥企TOP10榜首，甚至排名跌出前五，而羅氏當年以超過500億美元的營業(yè)收入居于首位。

充滿戲劇性的是，由于新冠疫情才研發(fā)的新冠疫苗，讓輝瑞2021年逆風翻盤，前三季度營收暴增91%。在輝瑞Q3財報中提到，2021年輝瑞全年營收預計在820億美元左右，輝瑞重回跨國藥企TOP10榜首板上釘釘。

輝瑞與BioNTech合作開發(fā)的新冠疫苗Comirnaty（BNT162b2）2020年12月在英國率先獲得批準，目前已在多個國家或地區(qū)緊急使用/正式獲批。2021年Comirnaty（BNT162b2）一季度銷售額是35億美元，二季度貢獻了近79億美元的收入，加上三季度收入的129.77億美元，Comirnaty（BNT162b2）2021年前三季度就獲得了242.77億美元的營收，占據(jù)輝瑞前三季度總營收四成以上份額。同時，艾伯維的Humira（阿達木單抗）目前銷售峰值是2018年的199.36億美元，2021年前三季度的銷售額為153.60億美元。Comirnaty（BNT162b2）銷售額也將超越艾伯維的Humira，成為新一代“藥王”。

除此之外，羅氏在應對全球新冠疫情時的進取策略也為其2021年業(yè)績抹上亮彩。從前三季度數(shù)據(jù)在看，羅氏在跨國藥企TOP10排名中位于第二名。羅氏Q3財報數(shù)據(jù)顯示，羅氏的強勁增長主要得益于診斷部門的成績。由于對COVID-19監(jiān)測的高需求、基礎(chǔ)業(yè)務的強勁復蘇以及新推出的診斷平臺，診斷部門的銷售額在前九個月增長了39%，營收144億美元（133.05億瑞士法郎）。同時，羅氏的Actemra（托珠單抗）獲FDA的緊急使用授權(quán)和WHO推薦，用于住院COVID-19患者細胞因子釋放綜合征的治療。

來源：羅氏財報

實力+挑戰(zhàn)：中國政策，有人歡喜有人愁

隨著中國市場在跨國藥企全球業(yè)務版圖中的重要性愈發(fā)凸顯，加之集采常態(tài)化、醫(yī)保談判、一致性評價等一系列醫(yī)藥政策對醫(yī)藥行業(yè)格局的沖擊越來越大，跨國藥企在中國市場的發(fā)展面臨了更多挑戰(zhàn)和機遇。在挑戰(zhàn)和機遇面前，布局策略是關(guān)鍵，應對方式是各大跨國藥企該做的功課，業(yè)績數(shù)據(jù)便是交出的答卷。以TOP10跨國藥企來看，2021前三季度在中國的“成績”有兩極分化的趨勢。

諾華2021年在中國市場表現(xiàn)強勁。第一季度中國區(qū)收入7.44億美元（+11%），第二季度中國區(qū)收入8.11億美元(+18%)，第三季度中國區(qū)收入8.39億美元（+18%），所以2021年前三季度中國區(qū)累計收入23.94億美元，增長達16%。

積極迎合醫(yī)保談判大潮是諾華在中國銷售額向好的重要支撐。在2020年12月進行的醫(yī)保談判中，諾華表現(xiàn)是所有跨國藥企中最為積極的，旗下8個產(chǎn)品及新適應癥通過醫(yī)保談判成功進入2020年版國家醫(yī)保藥品目錄，另4個產(chǎn)品原適應證均成功續(xù)約，成為2020年醫(yī)保談判最大“贏家”，直接拉升了2021年諾華中國區(qū)的總體銷售額。

在最新的2021年醫(yī)保談判中，諾華3個產(chǎn)品及新適應癥進入醫(yī)保目錄，6個產(chǎn)品原目錄內(nèi)適應證續(xù)約成功，包括：艾曲泊帕乙醇胺片、沙庫巴曲纈沙坦鈉片、尼洛替尼膠囊、沙庫巴曲纈沙坦鈉片、雷珠單抗注射液、注射用奧馬珠單抗、磷酸蘆可替尼片、依維莫司片和茚達特羅格隆溴銨吸入粉霧劑。

表2：諾華納入2020和2021年國家醫(yī)保談判品種

來源：諾華官網(wǎng)

除了諾華，在前三季度財報中賽諾菲和默沙東在中國市場的“成績”也都不錯。賽諾菲進入醫(yī)保的達必妥（度普利尤單抗）第三季度在中國市場表現(xiàn)強勁，同時，來得時（甘精胰島素）和波立維（氯吡格雷）在中國市場的銷售情況也比較樂觀，被納入帶量采購的波立維銷售繼續(xù)復蘇，第三季度銷售額增長16.7%至1.018億美元。財報顯示，2021前三季度賽諾菲中國市場收入為24.45億美元，同比增長8.5%。

中國市場是默沙東的第三大市場，美國市場之外的銷售額增長主要由中國市場的強勁需求推動。藥品銷售收入占比從今年一季度的7.4%上升到了第三季度的11.1%，在所有市場中增速最快。前三季度，默沙東中國市場收入為29.10億美元。

有人歡喜有人愁，愁得最明顯的，是阿斯利康。

2021年前三季度，阿斯利康中國市場收入同比增長8%至46.99億美元。咋一看銷售增長率還不錯，但是根據(jù)財報數(shù)據(jù)，阿斯利康在中國市場第一季度同比增長10%、第二季度同比增長12%。然而，阿斯利康第三季度中國區(qū)業(yè)績?yōu)?4.9億美元，收入同比增長僅有2%，遠低于近年一直保持兩位數(shù)的季度增長率。

阿斯利康第三季度造成這一及格邊緣成績的原因離不開醫(yī)保談判政策。阿斯利康肺癌靶向藥第三代EGFR-TKI奧希替尼降價納入醫(yī)保報銷范圍，價格由上市時的5.3萬左右一盒（一盒30粒），進入醫(yī)保后報銷70%（一盒1.7萬元左右）。盡管目前奧希替尼銷量正在擴大，但還不能完全彌補降價的影響。

此外，帶量采購也是影響阿斯利康業(yè)績的一個原因。此前第五批集采中，阿斯利康大品種布地奈德吸入制劑以8.9元/支的報價落標，正大天晴和健康元子公司深圳太太藥業(yè)分別以5.65元/支和3.39元/支的價格中標。

在因系列醫(yī)藥政策導致的中國市場業(yè)績壓力挑戰(zhàn)面前，阿斯利康選擇另辟途徑、架構(gòu)調(diào)整。2021年12月16日，阿斯利康中國宣布將自2022年1月1日起正式成立全渠道事業(yè)部，任命阿斯利康中國副總裁劉謙為全渠道事業(yè)部負責人。此次調(diào)整主要涉及及縣業(yè)務和心血管及代謝、腎臟業(yè)務兩大核心板塊：（1）及縣業(yè)務拆分：及縣腫瘤業(yè)務并入腫瘤事業(yè)部，非腫瘤業(yè)務獨立，成為及縣慢病業(yè)務部。（2）心血管及代謝事業(yè)部、腎臟業(yè)務部合并：成立心血管、腎臟及代謝事業(yè)部。

（原文有刪減）

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