據(jù)醫(yī)藥魔方PharmaInvest數(shù)據(jù)庫，2023年第一季度（2023Q1）全球聚焦新療法/新技術(shù)的融資事件（含IPO）超310起，累計融資金額超101億美元。從月份來看，1月106起，2月98起，3月112起。

融資金額方面，一級市場生物醫(yī)藥項目估值整體下調(diào)，融資額相比2022年同期有所下降。經(jīng)過疫情的調(diào)整，創(chuàng)新藥賽道正在出清泡沫，生物醫(yī)藥投資正在重回“價值投資”的狀態(tài)。

從融資公司的所屬地來看，美國公司繼續(xù)領(lǐng)跑，累計公布的新療法/新技術(shù)相關(guān)融資事件超140起；中國公司緊隨其后，共發(fā)生超115起新療法/新技術(shù)相關(guān)融資事件。

披露融資輪次的公司中，天使輪融資事件7起，種子系列（含Pre-種子、種子、種子+、種子2輪）事件21起，A系列（含Pre-A、Pre-A+、A、A1、A2、A+以及A++）融資事件最多，共62起， B系列（含Pre-B、Pre-B+、B、B1以及B+）和C系列（含Pre-C、C、C1、C3以及C+）分別為42起和10起。值得一提的是，2023Q1共有近20家聚焦新技術(shù)/新療法的公司正式IPO。

從適應(yīng)證來看，超過55%的公司布局腫瘤適應(yīng)癥，技術(shù)類型多樣，包括小分子藥物、抗體藥物、細胞療法、偶聯(lián)藥物、基因療法/基因編輯療法、RNA療法、疫苗等。其它熱門的疾病領(lǐng)域依次為神經(jīng)系統(tǒng)疾病/神經(jīng)退行性疾病、免疫相關(guān)疾病、內(nèi)分泌及代謝疾病、感染、罕見病、消化系統(tǒng)疾病等。

按療法類型來看，152家企業(yè)布局小分子藥物，占比接近50%；其次依次是抗體藥物（超54家）和CGT療法（超54家），AI制藥/機器學習（超29家），核酸藥物（超23家），疫苗（超20家）、融合蛋白（超19家），偶聯(lián)藥物（超13家）、微生物療法（超13家）。

最新公布的2022年全球暢銷藥物TOP20榜單中有8款是大分子藥物。除去新冠相關(guān)產(chǎn)品，最為暢銷的2款藥物Humira、Keytruda都是抗體藥物。一級市場對抗體藥物的投資主要集中在治療腫瘤和免疫相關(guān)疾病的單抗藥物。2022年全球上市的雙抗藥物超過了過去12年的總和，資本市場對雙抗的關(guān)注度越來越高。據(jù)醫(yī)藥魔方PharmaInvest數(shù)據(jù)庫，2023Q1共監(jiān)測到超10起雙抗投融資事件，其中國內(nèi)事件8起。多抗藥物目前還處于早期研發(fā)階段，2023Q1共有3起投融資事件涉及多抗藥物，其中2起來自中國，分別是百利天恒和健信生物。

自2017年諾華的CAR-T細胞療法Kymriah在美國獲批上市，全球已經(jīng)有8款CAR-T產(chǎn)品上市，有觀點認為細胞療法是繼小分子和大分子藥物之后，生物醫(yī)藥行業(yè)的下一個突破口。2023Q1共有超28起細胞療法相關(guān)融資事件，疾病領(lǐng)域集中分布在腫瘤。這些融資事件繼續(xù)由美國和中國領(lǐng)跑，涉及的細胞療法類型主要分布在最為熱門的CAR-T、NK/CAR-NK、iPSC技術(shù)賽道，也有TCR-T、TCR-NK、髓系細胞療法、造血干細胞療法、調(diào)節(jié)性T細胞（Treg）療法領(lǐng)域的投資案例。但是相比此前同期對多達15種細胞療法細分類型的投資，今年的細胞療法技術(shù)類型的投資更加聚焦，投資機構(gòu)似乎在尋求確定性更高的標的。在經(jīng)歷2021年的“瘋狂”后，細胞療法在2022年遇到的寒冬持續(xù)到了2023Q1。投融資金額上，2021Q1細胞療法平均融資額近1億美元，2022Q1和2023Q1平均融資額僅接近0.35億美元。有觀點認為，細胞療法在前幾年過度膨脹，有些企業(yè)乘著行業(yè)大勢獲得了融資。過去一年多細胞療法融資方面的“剎車”情緒也傳遞到了MNC。2月17日，葛蘭素史克首席執(zhí)行官Emma Walmsley宣布該公司已經(jīng)決定結(jié)束對細胞和基因療法的投入。GSK稱，與其像同行那樣趕潮流做CAR-T，不如發(fā)揮自己的技術(shù)長處。已上市CAR-T療法的商業(yè)化表現(xiàn)方面，吉利德的Yescarta在2022年突破10億美元大關(guān)，諾華的Kymriah 2022年銷售有所下滑（2022年銷售額5.36億美元），其他產(chǎn)品的年銷售額均低于5億美元。

與細胞療法主攻癌癥不同，基因療法/基因編輯療法的在研適應(yīng)證多樣化分布，涵蓋癌癥、遺傳性疾病、罕見病、眼科疾病、心血管疾病和神經(jīng)系統(tǒng)疾病/神經(jīng)退行性疾病等多個疾病領(lǐng)域。從融資金額和融資事件數(shù)量上，基因療法/基因編輯療法似乎已經(jīng)吹到春天的暖風了。2023Q1基因療法/基因編輯療法的投融資事件數(shù)量超26起，融資輪次多為早期，而2021Q1和2022Q1分別為23和24起。融資金額上，2021Q1平均融資額達1.05億美元，2022Q1約0.36億美元，2023Q1小幅反彈至約0.4億美元。不過，基因療法也存在與細胞療法類似的問題，如無法通過規(guī)模效應(yīng)壓縮成本，此外還存在肝臟外器官靶向問題。有觀點表示，2023年至2024年，可能會有更多的基因療法公司“斷臂求生”。

2023Q1部分核酸藥物融資事件

2023Q1部分蛋白降解融資事件

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