截至目前，A股醫(yī)藥健康企業(yè)的2022年業(yè)績已經(jīng)披露完畢。整體而言，468家披露的企業(yè)共實(shí)現(xiàn)了2.45萬億元的營收，較上年同期增加了2000億元。其中，上海醫(yī)藥和九州通兩家企業(yè)營收過千億元，上海醫(yī)藥以2319.8億元遙遙領(lǐng)先；另外，整個(gè)A股還有7家企業(yè)營收不足億元。
2022年的A股制藥企業(yè)業(yè)績，增減都在意料之內(nèi)，但也有一些企業(yè)創(chuàng)造出了意料之外的成績。
上海醫(yī)藥、智飛生物和白云山分別為化藥、生物制品和中藥板塊的營收TOP1，凱萊英、博騰股份兩家CDMO企業(yè)則是為數(shù)不多增長翻倍的企業(yè)（不包括科創(chuàng)板）。恒瑞在2022年再度迎來下滑，直接跌出了化學(xué)制藥板塊的前三。在創(chuàng)新藥銷售額上，恒瑞也輸給了百濟(jì)神州。具體來看，百濟(jì)神州去年創(chuàng)新藥收入為95.66億元，而恒瑞醫(yī)藥只有81.16億元。這都意味著，中國創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥收入”一哥“易主。不過，在市值上，3000億市值的恒瑞依舊是A股制藥板塊“一哥”。
單獨(dú)看科創(chuàng)板，艾力斯、上海誼眾兩家企業(yè)依靠自身產(chǎn)品營收實(shí)現(xiàn)了摘U（未盈利企業(yè)帶U），兩千億市值的百濟(jì)神州創(chuàng)新藥營收已經(jīng)超過了恒瑞。2022年，A股醫(yī)藥健康企業(yè)們誰賺了大錢？誰又在苦苦尋求賺錢路徑？化學(xué)制藥：恒瑞營收跌出前三，博騰股份、凱萊英等CDMO業(yè)績翻倍從化藥整體情況來看，132家化學(xué)制藥企業(yè)一共取得了7112億元的收入，較上年同期增加了400億元?！岸诵?yīng)”越發(fā)顯著，大藥企貢獻(xiàn)了大部分，有15家藥企營收超百億，還有44家藥企營收不足10億元。上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥和人福醫(yī)藥三家企業(yè)位列營收前三甲，恒瑞已跌至第四名。營收增長最顯著的是CDMO公司，博騰股份、凱萊英兩家CDMO巨頭業(yè)績甚至實(shí)現(xiàn)了翻倍。在2022年，恒瑞再次迎來營收與利潤雙雙下滑，全年?duì)I收212.75億元，同比下降17.87%；歸屬于母公司所有者的凈利潤39.06億元，同比下降13.77%；歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤34.10億元，同比下降18.83%。不過與業(yè)績下滑相對的是，研發(fā)投入持續(xù)加大。恒瑞年報(bào)顯示，2022年累計(jì)研發(fā)投入達(dá)到63.46億元，同比增加2.29%，研發(fā)投入占銷售收入的比重同比提升至29.83%，其中費(fèi)用化研發(fā)投入48.87億元，研發(fā)費(fèi)用占銷售收入比重同比提升至22.97%。值得注意的是，恒瑞的轉(zhuǎn)型雖然仍困于仿制藥收入的下滑，但是其創(chuàng)新也按照預(yù)計(jì)的步驟穩(wěn)步前進(jìn)。2022年作為恒瑞第一個(gè)股權(quán)激勵(lì)解鎖年，已經(jīng)超額完成了目標(biāo)，100%解鎖2022年度股權(quán)激勵(lì)。其中在創(chuàng)新藥銷售額方面，目標(biāo)是含稅收入大于等于85億元，恒瑞在2022年創(chuàng)新藥收入為86.31億元，完成率100%。截至2022年12月31日，恒瑞的創(chuàng)新藥數(shù)量已經(jīng)達(dá)到12款，還有有80多個(gè)自主創(chuàng)新產(chǎn)品正在臨床開發(fā)，260多項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國內(nèi)外開展。值得一提的是，恒瑞目前仍然是A股醫(yī)藥板塊的市值第二，截至5月4日下午收盤，恒瑞市值為3142億元，僅次于市值一哥邁瑞。營收超過恒瑞的人福醫(yī)藥在2022年為223.38億元，較上年增長8.71%，但是其歸母凈利潤24.84億元，同比增長88.6%，利潤大幅增長的主要原因之一是產(chǎn)品增長。在產(chǎn)品方面，人福醫(yī)藥的策略是子公司培育重點(diǎn)品種，例如，宜昌人福麻醉藥產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入約58億元，較上年同期增長約11%。從營收增長的角度，CDMO企業(yè)絕對是其中的佼佼者，博騰股份和凱萊英的營收與2021年相比幾乎實(shí)現(xiàn)了翻倍。凱萊英在2022年收入102.55億元，同比增長121.08%，歸母凈利潤為33.02億元，同比增長208.77%。凱萊英將自身的經(jīng)營方針概括為“大單交付、開疆拓土、體系升級、技術(shù)推廣”，從具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，凱萊英在經(jīng)營各板塊都實(shí)現(xiàn)了較高的增長，小分子業(yè)務(wù)、新興服務(wù)收入分別實(shí)現(xiàn)收入92.53億元和9.96億元，分別同比增長118.32%和150.52%。其中來自來自境外收入86.91億元，同比增長117.41%，來自大制藥公司收入73.76億元，同比增長150.45%。此外，凱萊英還在持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，提高技術(shù)壁壘。其2022年研發(fā)投入7.09億元，同比增長82.95%。博騰股份在去年收入70.35億元，同比增長126.55%，歸母凈利潤20.05億元，同比增長282.78%。營收和利潤雙雙大幅增長反映的其實(shí)是博騰股份三大CDMO業(yè)務(wù)的增長，其中，原料藥CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.24億元，同比增長約126%；兩大新業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)破億元，制劑CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3183.91萬元，同比增長58%；基因細(xì)胞治療CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7528.28萬元，同比增長443%。此外，博騰股份還在年報(bào)中指出，在2022年獲得了公司發(fā)展歷史上最大訂單，來自美國某大型制藥公司的某小分子創(chuàng)新藥項(xiàng)目，該訂單帶來了充沛的現(xiàn)金流。科創(chuàng)板：國內(nèi)創(chuàng)新藥市場的“一哥”易主科創(chuàng)板則呈現(xiàn)出了顯著的兩極分化，以百濟(jì)神州為首的三家未盈利上市藥企營收超10億元，仍有7家企業(yè)營收不足1億元。值得注意的是，百濟(jì)神州創(chuàng)新藥收入已超恒瑞，艾力斯首盈利實(shí)現(xiàn)摘U，君實(shí)、榮昌、諾誠健華等科創(chuàng)板未盈利企業(yè)競爭如火如荼。近日，百濟(jì)神州披露了2022年年報(bào)，公司去年?duì)I收95.66億元，同比增長26.06%，毛利潤為76.71億元，都創(chuàng)下歷年新高；當(dāng)然，凈虧損136.42億元，也創(chuàng)下歷年最大虧損。從創(chuàng)新藥產(chǎn)品收入來看，百濟(jì)神州去年的創(chuàng)新藥產(chǎn)品收入為84.8億元。值得注意的是，百濟(jì)神州創(chuàng)新藥收入已超恒瑞醫(yī)藥，成為國內(nèi)創(chuàng)新藥公司的銷售“一哥”。今日該公司發(fā)布一季度報(bào)，全球收入持續(xù)攀升，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)總營收30.66億元，同比增長57.4%。其中，產(chǎn)品銷售收入達(dá)到28.08億元，同比增長69%。按照此增長速度，今年其創(chuàng)新產(chǎn)品收入將輕松破百億元，成為真正的行業(yè)創(chuàng)新一哥。2022年對于榮昌生物來說，也是特殊的一年。這一年，是公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化后的第一個(gè)完整財(cái)年。財(cái)報(bào)顯示，去年公司全年實(shí)現(xiàn)營收7.72億元，同比下降45.87%，研發(fā)成本約9.82億元，同比增長38.13%，歸母凈利潤虧損9.99億元。查閱相關(guān)數(shù)據(jù)，2021年以前，公司一直處于虧損狀態(tài)，2021年以超40倍營收增長首次實(shí)現(xiàn)盈利，而2022年總營收又由盈轉(zhuǎn)虧虧損近10億元。究其原因，一方面是商業(yè)化增長爬坡緩慢，另一方面是沒了授權(quán)收入。2021年，榮昌生物之所以實(shí)現(xiàn)營收的華麗轉(zhuǎn)身得益于“維迪西妥單抗”授權(quán)Seagen，其從此次交易中獲得的潛在收入總額將高達(dá)26億美元，包括2億美元首付款和最高可達(dá)24億美元的里程碑付款。而Seagen支付的2億美元（13.83億元）首付款2021年已入賬，這是2021年公司扭虧為盈的最大影響因素，但2022年榮昌生物并沒有任何商業(yè)化授權(quán)收益。作為初代Biotech之一的君實(shí)生物也交出了自己的答卷。財(cái)報(bào)顯示，其去年實(shí)現(xiàn)營收14.53億元，同比減少63.89%，歸屬母公司股東的凈利潤為-23.88億元，虧損同比擴(kuò)大。而去年是自2019年特瑞普利單抗商業(yè)化以來，首次出現(xiàn)營收下降，這也導(dǎo)致凈利潤自2021年收窄后，再次大幅擴(kuò)大。截至目前，君實(shí)生物的在研管線已超過53項(xiàng)，其中2022年以來已有10款新藥獲準(zhǔn)進(jìn)入臨床試驗(yàn)（包括3項(xiàng)中美雙報(bào)），新增2款產(chǎn)品（君邁康?、民得維?）實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。2022年諾誠健華產(chǎn)品商業(yè)化表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。翻閱諾誠健華年報(bào)，其去年?duì)I收為6.25億元，較上年同期的10.43億元下降40.04%。報(bào)告期內(nèi)，公司奧布替尼收入為5.66億元，較上年同比上升163.63%；報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入為6.49億元。諾誠健華2022年凈虧損8.87億元，上年同期的凈虧損為6454萬元。艾力斯靠著好的產(chǎn)品療效在EGFR紅海中殺出了自己的一片天。就在近日，艾力斯發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示公司實(shí)現(xiàn)營收7.91億元，同比增長49.22%；同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，報(bào)告期歸母凈利潤為1.31億元。談及業(yè)績增長主要原因，公司表示期內(nèi)核心產(chǎn)品伏美替尼上市后國內(nèi)銷售第二年實(shí)現(xiàn)銷售收入7.9億元，較上年同期增長5.55億元，增長比例235.29%。此外，艾力斯于2020年12月在科創(chuàng)板上市，由于公司屬于上市時(shí)未盈利企業(yè)，因此自公司上市之日起A股股票特別標(biāo)識(shí)為“艾力斯-U”。但公司2022年度歸母凈利潤以及扣非后歸母凈利潤均為正，符合“上市時(shí)未盈利公司首次實(shí)現(xiàn)盈利”的情形，公司A股股票將于2023年4月28日取消特別標(biāo)識(shí)U，由“艾力斯-U”變更為“艾力斯”。生物制品：智飛市值仍拔得頭籌，長春高新股價(jià)被打三折生物制品板塊的營收遠(yuǎn)不及化學(xué)制藥，69家藥企營收僅為1815億元，營收最高的智飛生物為382億元，同時(shí)，智飛生物也以1270億市值占據(jù)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的龍頭“寶座”。另一方面，生物制藥板塊還有26家藥企營收不足10億元，不過好在沒有企業(yè)不足億元。智飛生物去年實(shí)現(xiàn)營收382.64億元，同比增長24.83%；凈利潤75.39億元，同比下降26.15%。受益于代理默沙東HPV的疫苗產(chǎn)品，包括默沙東疫苗產(chǎn)品，包括四價(jià)HPV疫苗、九價(jià)HPV疫苗、五價(jià)輪狀疫苗、23價(jià)肺炎疫苗、滅活甲肝疫苗，在2016-2022年期間，智飛生物市值最高曾達(dá)到3668億元，目前市值還有1270億元。另外，去年公司整體營收仍實(shí)現(xiàn)20%以上增長，也得益于此。在產(chǎn)品危機(jī)到來之后，智飛生物憑借其強(qiáng)大的渠道能力又給自己續(xù)了一命——和默沙東簽單。今年1月底，由于原協(xié)議即將到期，智飛生物與默沙東就后者在中國大陸已取得上市許可的五種疫苗產(chǎn)品的基礎(chǔ)采購金額進(jìn)行統(tǒng)一續(xù)展，合計(jì)基礎(chǔ)采購金額超1000億元，涉及默沙東4類疫苗，分別為HPV疫苗、五價(jià)輪狀病毒疫苗、23價(jià)肺炎疫苗和滅活甲肝疫苗。其中，HPV疫苗的基礎(chǔ)采購金額為979.57億元，占比接近97%。值得注意是，今年是智飛生物與默沙東開展市場推廣合作的12個(gè)年頭。就在3月底，國內(nèi)生長激素龍頭企業(yè)長春高新也發(fā)布年報(bào)，報(bào)告顯示公司去年實(shí)現(xiàn)營收126.27億元，同比增長17.50%，歸母凈利潤41.4億元。其中，子公司金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入102.17億元，同比增長24.63%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤42.17億元，據(jù)悉，公司長效卡式瓶和注射筆順利上市，也推動(dòng)了公司長效產(chǎn)品新患占比的提升。而子公司百克生物實(shí)現(xiàn)收入10.71億元，同比減少10.90%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.82億元。值得注意的是，長春高新股價(jià)高峰時(shí)超500元/股，截止5月4日收盤，公司股價(jià)為166.17元/股，和高峰時(shí)期股價(jià)對比，相當(dāng)于打了3折。由于金賽藥業(yè)旗下的生長激素為長春高新貢獻(xiàn)了大部分收入，面對集采壓力，雖然長春高新核心主力水針劑產(chǎn)品以棄標(biāo)方式應(yīng)對，但二級市場依舊做出了激烈反應(yīng)。單品獨(dú)大的公司在核心產(chǎn)品被集采后，長春高新正在“用力”推出新的大單品——帶狀皰疹疫苗。今年初，子公司百克生物的帶狀皰疹疫苗作為國產(chǎn)首款帶狀孢疹疫苗上市。帶狀皰疹疫苗前景被普遍看好，而中國地區(qū)僅有葛蘭素史克的Shingrix于2020年6月28日上市銷售。不過基于療效，能否挽回頹勢有待驗(yàn)證。另一疫苗巨頭康希諾期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收10.35億元，同比下降75.94%；歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧9.09億元，上年凈利潤為19.14億元，歸母扣非凈利潤虧損10.33億元，虧損幅度同比擴(kuò)大157.49%。于康希諾而言，開發(fā)新冠疫苗算是天時(shí)地利人和。但數(shù)據(jù)顯示，僅2022年超9億元的虧損額就超過此前幾年的虧損之和。隨著新冠疫情接近尾聲，疫苗企業(yè)也要回歸此前正常的投資邏輯，而放眼康希諾的產(chǎn)品線，并非只有新冠疫苗。資料顯示，康希諾在研管線涵蓋預(yù)防新冠肺炎、百白破、肺炎、結(jié)核病、帶狀皰疹等等10余種適應(yīng)證的18種創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品。除兩款新冠疫苗獲批上市，還有三款產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)度較快，分別是針對腦膜炎球菌的兩款疫苗MCV4曼海欣、MCV2美奈喜，已獲得藥品注冊證書；針對埃博拉病毒病的Ad5-EBOV獲得了新藥證書及生產(chǎn)文號。中藥板塊的收入增長也不顯著，77家中藥企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)了3736億元的營收，但相較于2021年僅增長不過30億元，超百億營收的中藥企業(yè)也與2021年一樣為9家。2020年末片仔癀超越云南白藥成為A股中藥板塊市值一哥后一直保持著頭把交椅的位置，截至目前，片仔癀仍然在A股醫(yī)藥板塊整體也名列前茅，市值超1600億元，位列第五。不過，與市值的高水平相比，片仔癀的業(yè)績增長就顯得有些許疲軟了。片仔癀年報(bào)顯示，2022年全年收入86.94億元，同比增長8.38%。業(yè)績增長乏力的直接原因就是產(chǎn)品的銷量不及預(yù)期。據(jù)悉，片仔癀制藥業(yè)務(wù)的主要收入來源于以核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品為主肝病用藥業(yè)務(wù)，但在去年，該業(yè)務(wù)收入為35.92億元，同比下降2.95%，但其營業(yè)成本卻相對增加了1.79%。最直觀的體現(xiàn)就是銷量下滑，去年肝病用藥的產(chǎn)量為385.38萬盒，生產(chǎn)量同比增長8.91%，銷量卻降低了4.05%。A股中藥板塊整體在政策紅利下，超百億營收的中藥企業(yè)和2021年一樣仍未9家，但整體營收相較2021年顯著增長，收入最高的白云山達(dá)到了707.88億元。中藥板塊業(yè)績增長最高的企業(yè)是隴神戎發(fā)和開開實(shí)業(yè)，分別增長了43.58%和33.29%。不過，中藥行業(yè)整體利潤在下降。在中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》中提到，中藥生產(chǎn)、中藥飲片加工兩個(gè)子行業(yè)收入同比增長5.6%、5.5%，利潤卻同比下降1.1%、31.9%，主要是因?yàn)橹兴幉臐q價(jià)，導(dǎo)致成本上升。
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