藥企的競爭，歸根到底還是研發(fā)的競爭。跨國藥企之所以能長期立于不敗之地，除了強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)以及并購獲得新資源以外，最核心的競爭力就是保持創(chuàng)新研發(fā)進(jìn)化能力，不斷的推出滿足市場需求的新品。

近些年，中國創(chuàng)新藥突飛猛進(jìn)，和國家政策支持以及藥企重視研發(fā)密不可分，大部分藥企通過大手筆投入，用創(chuàng)新研發(fā)夯實(shí)長期競爭優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國內(nèi)已上市藥企2023年中報(bào)披露情況，我們統(tǒng)計(jì)國內(nèi)上市藥企研發(fā)費(fèi)用支出情況如下：

備注：1美元=7.26人民幣；1 港幣≈0.9258人民幣；華潤醫(yī)藥2023H1研發(fā)總支出以人民幣口徑增長26.0%

1、上半年top15研發(fā)費(fèi)用支出總額為260億人民幣，約36億美元。除了和黃、君實(shí)和信達(dá)生物研發(fā)費(fèi)用支出同比下降以外，其他均保持增長。其中石藥、科倫、上藥和瀚森同比增長超過20%。TOP15的門檻在9億元以上。

2、研發(fā)一哥還是百濟(jì)神州，2023年上半年研發(fā)費(fèi)用支出58.82億元，同比增長17%。TOP5的研發(fā)費(fèi)用支出超過20億元，排名第二的為中國生物制藥，2023上半年研發(fā)費(fèi)用增長19%，達(dá)到26.05億元，恒瑞醫(yī)藥今年上半年研發(fā)投入保持7%的個(gè)位數(shù)增長。

3、研發(fā)費(fèi)用占營收比擬來看。純創(chuàng)新藥企百濟(jì)、君實(shí)、信達(dá)、再鼎等研發(fā)費(fèi)用占營收比擬在34-142%，非常之高。老牌藥企如恒瑞、中生、石藥、復(fù)星醫(yī)藥和科倫藥業(yè)，研發(fā)費(fèi)用占營收比例為10-21%，相對(duì)比較平穩(wěn)。上海醫(yī)藥2023H1制藥工業(yè)營收147億元，研發(fā)費(fèi)用占比制藥收入7%左右。

4、創(chuàng)新藥上半年商業(yè)化成果情況。

百濟(jì)神州(688235)：上半年實(shí)現(xiàn)營收72.51億元，同比大增72.23%，主要系公司自研產(chǎn)品和授權(quán)產(chǎn)品的銷售增長所致，上半年扣非凈利潤虧損55.02億元，研發(fā)費(fèi)用支出58.82億元，同比增長17.28%。2023 年半年度公司產(chǎn)品收入為 66.96 億元，較上年同比上升 82.2%，其中PD-1銷售額總計(jì) 18.36 億元。

恒瑞醫(yī)藥(600276)：2023 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 111.68億元，同比增長 9.19%；扣非凈利潤 22.43 億元，同比增長 11.68%，其中創(chuàng)新藥收入達(dá)49.62 億元，占總營收44.43%。

中國生物制藥(01177)：2023年H1實(shí)現(xiàn)營收152.77億元，同比增長0.55%，其中創(chuàng)新藥收入38.6億占比25%。

君實(shí)生物(688180)：2023H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.7億元，同比減少29.21%，凈利潤為-9.97億元；研發(fā)投入9.49億元，同比下降10.7%，占營業(yè)收入的141.64%；銷售費(fèi)用3.73億元，同比增長21.39%。上半年，PD-1特瑞普利單抗實(shí)現(xiàn)銷售收入約4.47億元，同比增長約 50%。

總結(jié)

從國內(nèi)頭部藥企來看，2023H1研發(fā)費(fèi)用支出仍然保持增長，創(chuàng)新藥產(chǎn)品收入占比總營收的比擬仍在進(jìn)一步提高。不過國內(nèi)TOP15的研發(fā)費(fèi)用總支出約36億美元，僅相當(dāng)于賽諾菲2023H1的研發(fā)投入，此外從研發(fā)費(fèi)用占收入比擬來看，都還有進(jìn)一步的提升空間。

參考資料：各公司中報(bào)