7月30日，國家發(fā)改委官網發(fā)布關于向社會公開征求《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引》（以下簡稱《工作指引》）和《加強政府投資基金投向指導評價管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）意見的公告。

《工作指引》擬規(guī)定，產業(yè)投資類基金要在產業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮引領帶動作用，圍繞完善現(xiàn)代化產業(yè)體系，支持改造提升傳統(tǒng)產業(yè)、培育壯大新興產業(yè)、布局建設未來產業(yè);創(chuàng)業(yè)投資類基金要圍繞發(fā)展新質生產力，通過市場化方式投資種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，兼顧早中期中小微企業(yè)，支持科技創(chuàng)新，解決重點關鍵領域“卡脖子”難題。

在新興產業(yè)領域防止盲目跟風、一哄而上，支持有關行業(yè)企業(yè)實施兼并重組，加快技術更新?lián)Q代，推動產業(yè)提質升級。

《管理辦法》中提到，政府投資基金要有力有效支持重大戰(zhàn)略、重點領域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，加快培育發(fā)展新質生產力，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新深度融合。在需要長期布局的領域，更好發(fā)揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節(jié)作用，增強投資延續(xù)性。

支持的投向領域包括三個方面:培育壯大新興產業(yè)、未來產業(yè)；推動傳統(tǒng)產業(yè)改造提升；激發(fā)數(shù)字經濟創(chuàng)新活力。

其中，新興產業(yè)主要包括即新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、民用航空和船舶與海洋工程裝備等領域;未來產業(yè)主要包括元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、生物育種、未來顯示、未來網絡、新型儲能等領域。

作為擁有腦機接口、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、生物育種等多種新興產業(yè)的醫(yī)藥大健康領域，自然是重點關注的方向。

實際上，從資本寒冬到稍有回暖，在逐漸增多的醫(yī)藥并購事件中，我們看到“國家隊”正在成為主要力量，持續(xù)托舉中國醫(yī)藥。

醫(yī)藥魔方InvestGo數(shù)據(jù)庫顯示，截止7月31日，今年國內醫(yī)藥領域共發(fā)生63起并購，其中國資背景作為收購方的有14起，占比超22%。

今年7月，上實資本旗下上海生物醫(yī)藥并購基金的連續(xù)兩次出手引來業(yè)界關注。

7月25日，國產創(chuàng)新醫(yī)療器械龍頭公司微創(chuàng)醫(yī)療宣布上海生物醫(yī)藥并購基金擬通過協(xié)議轉讓方式收購Otsuka Medical Devices Co., Ltd.持有的微創(chuàng)醫(yī)療【135,335,204】股份，成為微創(chuàng)醫(yī)療的戰(zhàn)略股東。

按微創(chuàng)醫(yī)療當日收盤價10.94港元/股估算，該筆交易市場價值約在14億~15億港元。

2024年年底，上海市政府落實《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》，設立100億元生物醫(yī)藥產業(yè)并購基金，旨在推動產業(yè)鏈整合與轉型升級。上海生物醫(yī)藥并購基金應運而生，其成立是上海市推動生物醫(yī)藥產業(yè)高質量發(fā)展、打造全球生物醫(yī)藥研發(fā)經濟和產業(yè)化高地的重要舉措之一。

今年4月，上海生物醫(yī)藥并購基金宣布“首關”落地，規(guī)模超50億元，其中更吸引了上海國投先導基金等頭部國家隊注資近50%深度參與。投資方向主要關注上海生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展規(guī)劃的重點領域，包括生物制藥、創(chuàng)新中藥、高端醫(yī)療器械、先進裝備及材料、新型服務及創(chuàng)新業(yè)態(tài)等。

成立于1998年的微創(chuàng)醫(yī)療，歷經26年創(chuàng)新發(fā)展，業(yè)務已拓展至心律管理、骨科、心血管介入、大動脈及外周血管介入、神經介入、心臟瓣膜、手術機器人、外科醫(yī)療器械等領域，培育了6家A股及港股上市公司，擁有9家專精特新企業(yè)、4家科技小巨人企業(yè)及16家國家高新技術企業(yè)。

上海醫(yī)藥并購基金表示，依托國資背景和產業(yè)資源，將持續(xù)關注微創(chuàng)醫(yī)療的發(fā)展需求，在符合市場規(guī)則和戰(zhàn)略協(xié)同的前提下，助力其核心業(yè)務拓展及潛在戰(zhàn)略并購，為企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新與規(guī)模擴張?zhí)峁┲С帧?/span>

而上海醫(yī)藥并購基金更早支持的是康華生物，這也是上海生物醫(yī)藥產業(yè)并購基金設立以來首單交易。

7月20日，上市公司成都康華生物發(fā)布公告，上海生物醫(yī)藥并購基金擬通過協(xié)議方式收購康華生物。

雙方表示，未來將通過加強合作、資源共享，探索“上海研發(fā)+成都產業(yè)化”的協(xié)同格局，加速布局多元化疫苗管線，持續(xù)打造形成兼具成熟產品和研發(fā)能力的疫苗生態(tài)。

成立于2004年的康華生物從事生物制品的研發(fā)、生產和銷售?，F(xiàn)有產品包括凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）和ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗。其2024年及2025年第一季度營業(yè)收入分別為14.32億元、1.38億元、歸母凈利潤分別為3.99億元、2071萬元。

上海生物醫(yī)藥并購基金也借此機會獲得了曾經市值一度沖破500億的康華生物。

“國家隊”對于醫(yī)藥行業(yè)的支持自然不會只是給資金這么簡單，能幫助企業(yè)更好發(fā)展、行業(yè)興盛才是主要目標。

5月8日，北京亦莊康橋產業(yè)投資基金首個控股企業(yè)頂峰生物正式揭牌成立，負責管理今年3月從日本衛(wèi)材制藥獲得的質子泵抑制劑Pariet^?（雷貝拉唑鈉腸溶片）在中國的業(yè)務。

北京亦莊康橋產業(yè)投資基金，又稱北京京國管亦莊康橋產業(yè)投資基金，規(guī)模超70億元。由康橋資本擔任管理人，康橋資本與北京順禧私募基金管理有限公司共同擔任普通合伙人，北京國管、亦莊控股旗下亦莊生物醫(yī)藥公司作為首批有限合伙人參與其中。

通過其控股企業(yè)頂峰生物的發(fā)展可以看到，北京亦莊康橋產業(yè)投資基金正在探索控股持有+主動管理模式，希望引進生物醫(yī)藥成熟項目落地亦莊。

北京亦莊康橋產業(yè)投資基金表示，將聚焦醫(yī)療健康行業(yè)的并購整合，依托北京市和經開區(qū)在政策支持、產業(yè)鏈配套、頂級臨床及科研創(chuàng)新資源等方面的優(yōu)勢，圍繞生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、消費醫(yī)療、醫(yī)療產業(yè)服務等核心領域，通過創(chuàng)新合作模式和資本賦能推動北京醫(yī)藥健康產業(yè)高質量升級發(fā)展。

當國資背景并購基金還在籌備時，“國家隊”中成熟的“隊員”早已進場托舉中國醫(yī)藥。

相比較今年年中并購基金的火熱，今年年初則是由國資企業(yè)擔當主角。

開年第一天，上海醫(yī)藥重磅宣布以9.95億元收購上海和黃藥業(yè)10%的股份。2001年，上藥藥材與和黃醫(yī)藥合資設立上海和黃藥業(yè)，雙方各持股50%。交易完成后，上海醫(yī)藥將合計持有上海和黃藥業(yè)60%股權，成為其實際控制人。

對于此次收購上海和黃藥業(yè)10%股權的原因，上海醫(yī)藥表示，一要賦能上海醫(yī)藥中藥存量品種，提升產品營銷能力；二要提高公司中藥品種循證醫(yī)學及學術推廣能力；三要提升上海醫(yī)藥中藥產品國際化能力。

其中，上海和黃藥業(yè)的膽寧片分別在2016、2019、2022年實現(xiàn)在加拿大的注冊、認證和出口，是其中藥國際化的重要里程碑。上海和黃藥業(yè)在膽寧片國際化方面的經驗有望為上海醫(yī)藥中藥板塊其他品種的海外布局提供助力。

緊接著，華潤醫(yī)商在今年1月宣布，通過進場摘牌以現(xiàn)金增資的方式收購醫(yī)藥商業(yè)公司震元醫(yī)藥51%的股權。

交易前，浙江震元持有震元醫(yī)藥100%的股權，單獨控制震元醫(yī)藥。交易后，華潤醫(yī)商將持有震元醫(yī)藥51%的股權，浙江震元持有49%的股權，且華潤醫(yī)商單獨控制震元醫(yī)藥。

根據(jù)2024年12月，浙江震元對上述擬議交易進行的披露，震元醫(yī)藥擬引入華潤醫(yī)藥商業(yè)為戰(zhàn)略投資者，增資價格為1.439517元/元注冊資本，增資金額為1.1986億元。

震元醫(yī)藥主要從事藥品批發(fā)業(yè)務，與華潤醫(yī)商布局的藥品生產、批發(fā)與零售業(yè)務相吻合。

同樣“挽救”藥企于水火的還有招商創(chuàng)科。

1月15日晚，招商局創(chuàng)新科技（集團）有限公司（以下簡稱“招商創(chuàng)科”）宣布，擬向人福醫(yī)藥控股股東當代科技投資118億元，并將控制人福醫(yī)藥23.7%的表決權。

招商創(chuàng)科成為人福醫(yī)藥新控股股東的消息，更是引發(fā)行業(yè)關注。

在招商創(chuàng)科進行重組投資前，曾經的湖北明星企業(yè)當代科技已陷入債務危機。而如今這118億元無疑是其“續(xù)命”資金。

招商創(chuàng)科表示，將以此次簽約為契機，深耕生命健康行業(yè)，激活科技“動力源”、點燃創(chuàng)新“核爆點”，加快培育和發(fā)展新質生產力，勇當招商局集團全面加速推進“第三次創(chuàng)業(yè)”的主力軍。

今年4月，凱賽生物發(fā)布公告宣布，向上海曜修以42.97元/股的價格發(fā)行153,595,531股股票，募集資金59.26億元。

交易完成后，招商局集團通過持有上海曜修間接持有凱賽生物17.3%股權；連同招商局集團旗下其他投資主體持有的上市公司權益，招商局集團合計直接及間接持有凱賽生物21.17%股權。

成立于2000年的凱賽生物，是一利用生物技術大規(guī)模實施生物基戊二胺、生物基聚酰胺、長鏈二元酸、生物丁醇等多項革命性產業(yè)化技術的企業(yè)。2024年凱賽生物營收達29.58億元，同比增長39.91%；扣非歸母凈利潤達4.65億元，同比上升51.6%。

招商局集團表示，入股凱賽生物是積極響應國家戰(zhàn)略的重要舉措，也是加快中央企業(yè)戰(zhàn)新產業(yè)主業(yè)培育、加快形成新質生產力的切實行動。

正如上海生物醫(yī)藥并購基金、北京亦莊康橋產業(yè)投資基金等并購基金，以及上藥、華潤、招商局等國企所行動的那樣，走在科技創(chuàng)新前沿，推動新質生產力產生的醫(yī)藥行業(yè)終將穿越周期，報以碩果。

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